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本周第一個交易日，受到宏觀情緒高漲的影響，碳酸鋰期貨全部合約價格上揚至8萬元/噸，彼時現(xiàn)貨報價相對穩(wěn)定于7.5-7.7萬元/噸之間，期現(xiàn)走勢呈現(xiàn)分離。

周五收盤時，宏觀情緒淡去，碳酸鋰轉(zhuǎn)跌，主力合約2411收73900元/噸，持倉量仍高達近20萬手（噸）；近期合約2410收72600元/噸。多家機構現(xiàn)貨報價高于7.5萬元。

對于鋰價來說，7-8萬元底部區(qū)間暫定、遠期上升空間有限已成為當前市場共識。在需求端新能源汽車、儲能等結構性提振可能不高的情況下，鋰價波動將主要看鋰礦、鋰鹽等供給端調(diào)整的影響。

首先需要留意的是鋰礦價格的回暖和海外供給的持續(xù)釋放。

9月初鋰價向下試探7萬元成本線，引發(fā)供給端出現(xiàn)生產(chǎn)與庫存拐點：寧德、九嶺等江西大廠宣布暫停部分鋰礦采選，冶煉端減產(chǎn)累庫轉(zhuǎn)去庫等，為鋰價形成支撐。

但這也帶來了海外礦價的回暖，澳洲鋰輝石精礦價格進入770美元/噸上方運行；國內(nèi)鋰云母礦價格同樣在9月出現(xiàn)回漲。鋰價止降引導礦價企穩(wěn)，形成相互支撐的局面，實際上并不利于由上至下的結構性產(chǎn)能出清的發(fā)生。

市場數(shù)據(jù)顯示，鋰礦、碳酸鋰進口預期仍在上漲。8月鋰輝石合計進口同比漲幅超過100%，9月澳礦未有減量，津巴布韋鋰礦供應穩(wěn)定增長，南美鹽湖碳酸鋰出口同環(huán)比大增、呈現(xiàn)走強趨勢。疊加國內(nèi)大廠停產(chǎn)檢修周期短，且有庫存作為緩沖，對實際產(chǎn)銷影響有限，意味著10、11月國內(nèi)碳酸鋰供給均將持續(xù)寬松。

其次要看碳酸鋰庫存體量的變化。

金九銀十需求旺季、部分鋰企減產(chǎn)所帶來的3萬噸左右去庫預期，還未超過廣期所高達4萬噸的注冊倉單。11月底將迎來倉單集中注銷，此部分陳舊碳酸鋰流入市場，或難以被短期消化。

此外，主力合約2411臨近交割單持倉仍近20萬手高位，預計會造成一定幅度期貨市場波動。

生產(chǎn)端供給增長、去庫不暢的同時，需求則預計隨著“金九銀十”結束出現(xiàn)放緩或回落，具體將表現(xiàn)為訂單增長放緩、材料電池庫存壓力仍在、對上游鋰鹽需求減少。

國慶假期間歐洲落實對中國電動汽車征收反補貼稅、海外電車需求持續(xù)疲軟等，均將抑制國內(nèi)汽車出口體量以及相關過剩產(chǎn)能消化，壓制鋰價反彈空間。